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TIPS Spread?

from 사회/경제 2009. 1. 17. 23:19

폴 크루그먼의 블로그에서 TIPS 스프레드에 대한 얘기가 있길래 대충 옮겨본다.

요약하자면 TED 스프레드는 내려오고 있어서 긍정적인 반면, TIPS 스프레드가 부정적인 모습을 보여주고 있다는것. 그리고 이것은 일본의 경기침체와 비슷한 모습을 보여주고 있다는것.

<TED Spread>

TED 스프레드는 미 국채 3개월 금리와 LIBOR 3개월 금리의 차이를 말한다. 이 스프레드는 일반적으로 10~50bps 정도가 적당하다고 하며, 높을수록 신용위험이 증가하고 있다는 것을 뜻한다. (투자자들이 안전자산을 선호하고 시중은행에 돈을 빌려주기 싫어하기 때문에...)

TIPS 스프레드는 명목 10년만기 국채 수익률과 TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities, 10년 만기 물가조정 국채)의 수익률간의 차이를 말한다. 시장의 인플레이션에 대한 기대치가 이 두 채권에 반영되 있다고 할때, TIPS 스프레드는 향후 10년간의 기대 인플레이션에 대한 좋은 추정치가 된다.

<출처 : 폴크루그먼 블로그>

폴크루그먼이 얘기하는것은 TIPS 스프레드가 너무 높은것도 좋지 않지만, 너무 낮은것도 좋지 않다는 것. Fed에서는 2~2.5% 수준에서 인플레이션이 형성되길 바라는데...현재는 이것이 너무 낮기 때문에 경기활성화가 쉽지 않을거라게 그의 얘기.

그리고 앞에서도 얘기했듯이 일본의 경기침체와 매우 비슷하게 흘러간다는것...

그러나 필자의 생각에 일본의 경기침체를 지켜본만큼 미국은 일본과는 다를것이라 생각한다. 아마 일본과 같은 '잃어버린 10년'은 일어나지 않을듯...'ㅅ'

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